ההחלטה נגד השקעה בנפט: האם הנורווגים צבועים או חכמים? - בעולם - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

ההחלטה נגד השקעה בנפט: האם הנורווגים צבועים או חכמים?

לנורווגים היה חשוב להדגיש כי ההחלטה להפסיק להשקיע במניות של חברות נפט וגז נובעת מסיבות פיננסיות טהורות — ולא מתחזית שלילית לשוק הנפט, אך המבקרים טוענים שהמהלך לא יגן עליה מנפילה בנפט ■ קרן ההשקעות הממשלתית צברה יותר מטריליון דולר, אך רשמה ביצועים דלים

5תגובות
אסדת קידוח בנורווגיה. השכילה לחסוך את הכסף
בלומברג

על הצביעות הנורווגית נאמר כבר הרבה: אומה שחרתה על דגלה את ההגנה על הסביבה אך ממשיכה לצוד לווייתנים; שמתהדרת בהיותה ירוקה וידידותית לסביבה, אך מייצאת נפט מזהם שממנו חסכה עושר עצום, יותר מכל מדינה אחרת בעולם; שרבים ממוסדותיה תומכים בחרם על ישראל, אך מקיימים קשרים חמים עם מדינות טוטליטריות ומדכאות. היא אף מימשה בעבר אחזקות בחברות שקשורות בפיתוח נשק, הפרת זכויות אדם או פגיעה בסביבה. תומכיה של נורווגיה, מנגד, יאמרו כי היא פועלת במטרה להפוך את העולם לטוב יותר בשם העקרונות המוסריים שלה.

אחת הדרכים העיקריות שנוקטת נורווגיה במטרה ליישם את אותם עקרונות אתיים היא שימוש בכסף. המון כסף. היא עושה זאת באמצעות קרן הנפט הלאומית — קרן חיסכון שצברה כבר יותר מטריליון דולר מהכנסותיה מהנפט ששאבה במשך שנים מהאזור הארקטי והים הצפוני. הקרן הזאת היא בעצם המשקיעה היחידה הגדולה בעולם.

הקרן של נורווגיה ראויה לקנאה. מדובר במדינה שנפל בחלקה עושר טבעי רב והיא השכילה לחסוך אותו עבור הדורות הבאים — בניגוד למדינות רבות אחרות, שביזבזו אותו. זהו שיעור מאלף גם עבור ישראל, שעושר הגז החדש שלה יכול לשמש לבניית עתיד טוב יותר — או לבזבוז בידיהם של פוליטיקאים חסרי מעוף.

בסוף השבוע האחרון הכריזה הקרן, הנשלטת על ידי הבנק המרכזי של נורווגיה, כי תפסיק להשקיע במניות של חברות נפט וגז. הנימוק הרשמי היה שנורווגיה חשופה ממילא באופן נרחב לשוקי הנפט — מכיוון שהיא יצרנית הנפט והגז הגדולה במערב אירופה. מחצית מהיצוא הנורווגי מבוסס על תעשיית האנרגיה, וכך גם 20% מהכנסות הממשלה. ממשלת נורווגיה עדיין מחזיקה בבעלותה 67% ממניות אקווינור (לשעבר סטטאויל), חברת הנפט הלאומית, שהתפוקה היומית שלה שקולה ל–2 מיליון חביות נפט ביום.

לפי הבנק המרכזי, ההחלטה לצאת ממניות הנפט נובעת משיקולים פיננסיים בלבד. הטענה הזאת חשובה משתי סיבות: הראשונה, כדי לא לייצר מראית עין של גינוי מוסרי לתעשייה שהנורווגים מתפרנסים ממנה כבר עשרות שנים — וילדיהם ונכדיהם ייהנו מרווחיה (ע"ע צביעות); והשנייה, כדי לא לאותת לשווקים שקרן ההשקעות הגדולה בעולם חושבת שהשקעה בנפט אינה מומלצת, ובכך לירוק לבאר שממנה נורווגיה עדיין מתפרנסת.

נורווגיה

הקרן הנורווגית החזיקה, נכון לסוף 2018, במניות של חברות גז ונפט בשווי של 37 מיליארד דולר, עם אחזקות של יותר מ–2% בחברות כמו רויאל דאץ' של (בריטית־הולנדית), BP (בריטית) וטוטאל (צרפת) — כולן נמנות עם קבוצת ה"מייג'ורס", חברות הנפט הגדולות בעולם.

הממשלה אישרה את התוכנית, והיא כפופה עתה לאישור הפרלמנט, שככל הנראה יאשר אותה. לפי הערכות, תתבצע מכירת האחזקות בהדרגה ועל פני זמן רב, כדי לא לייצר גלי הלם בשוק. כשההצעה הועלתה במקור ב–2017, היא גרמה לנפילה של מניות הנפט.

אחד הטיעונים של המתנגדים ליציאה מהשקעה במניות נפט הוא שהיא סותרת את האסטרטגיה המגוונת של הקרן ולכן תפגע בביצועיה. אחרים אומרים שאין בכך מספיק כדי לשמש גידור (הגנה מפני הפסדים) במקרה של נסיגה קשה במחירי הנפט וסחורות האנרגיה.

במונחי ביצועים, הקרן גרפה תשואה שנתית ממוצעת של 4.06% מאז הקמתה ב–1996 ועד 2017 — ורוב הרווח נצבר בחמש השנים שעד 2017, אז גרפה רווח של 14% — בשנה שבה מדד S&P 500 עשה יותר מ–20%. ב–2018 הקרן הפסידה 6.1%, לעומת הפסד של כ–4% במדד S&P 500.

ביצועים אלה דלים במיוחד מאחר שמדובר בקרן שיש לה גמישות רבה: אין עליה הגבלות כפי שיש על קרנות פנסיה, היא פועלת לטווח ארוך (אסור למשוך את הכספים שמופקדים בה, רק את הרווחים), ויש לה גישה להזדמנויות השקעה אינסופיות כמעט, בניגוד לקרנות ממשלתיות של מדינות אחרות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר